青岛啤酒，迈向高端化财务变化 $青岛啤酒(SH600600)$ 闲来无事聊一下 青岛啤酒 近些年增长变化先放经典产品。我也非常喜欢，至少颜色看起爽口 ... - 雪球

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　　$青岛啤酒(SH600600)$ 闲来无事聊一下近些年增长变化先放经典产品。我也非常喜欢，至少颜色看起爽口

　　青岛作为啤酒上百年的龙头性企业，高端化提价是必经之路。近些年的变化是有目共睹下面就来分析下。如下图

　　roe逐年的提升，是对股东收益最明显直接的表现，近几年可能股市行情不太好，影响roe是很正常的事，所以不必担心。

　　2018-2022年报的营业收入与归母净利润都是长期增长的。但是净利润大大的超过营业收入，说明产品的利润大大提升是不争的事实。

　　短期看，近五个季度的归母净利润增速也是超过营业收入。

　　28-22年毛利率看年报中枢值在37%-38%，季度看2023年的在39%附近，可能小增。

　　负债率长期趋于一个平稳的趋势，负债率只要不是大幅波动，小幅波段完全不用考虑。

　　当然收益不能表明长期的价值，最重要的就是产品力。可以看到与的产品设计，青岛啤酒更加能获得消费者的青睐。

　　综上所述，的财务非常健康，在主要表象在净利润增长大于营业收入。

　　下面讲下能否买入问题。

　　当然80元上下的26pe青岛是不贵的，还有2%的分红。图上市盈率指标处于低估区域，而市净率在10年中间区域，不过也无需担心！（出厂价从2.5元涨到3元、4元或5元。由于成本是固定的，比如在出厂价2.5元时，一瓶利润是0.5元，但若涨至3-5元，产品价格虽涨了30%-40%,但可能净利润涨了100%-200%。）

　　油盐酱醋消费升级的涨价不会超过啤酒，因为啤酒属于享受型的产品。

　　投资非常简单，就是买自己非常喜欢产品的公司，自己认为的非卖品。